LateDespués del salto de la inflación al 2,1% en julio, las primeras estimaciones sobre agosto muestran un escenario más favorable para el Gobierno. Los relevamientos privados realizados durante las últimas semanas reflejan una desaceleración en el ritmo de aumento de los precios y algunas consultoras ya calculan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría ubicarse por debajo del 1,5%.
Las previsiones, sin embargo, todavía presentan diferencias importantes. Fundación Libertad y Progreso proyecta una variación mensual del 1,4%, mientras que Eco Go estima 1,5%. C&T Asesores Económicos calcula un 1,6%, Analytica lleva su pronóstico al 1,7% e Invecq mantiene la estimación más elevada, en torno al 1,9%. Aun en este último caso, el resultado implicaría una reducción respecto del registro de julio.
Uno de los principales factores detrás de la moderación es el comportamiento de los alimentos y las bebidas, un componente de fuerte peso dentro del índice general. Las mediciones semanales mostraron incrementos más acotados en buena parte de la canasta, aunque algunos productos, particularmente frutas y verduras, continuaron registrando aumentos por encima del promedio.
Desde Fundación Libertad y Progreso señalaron que los alimentos y bebidas sin alcohol tuvieron un incremento cercano al 1,1%, mientras que la evolución de las tarifas eléctricas también contribuyó a contener el índice. El esquema de actualización de los servicios regulados aplicado durante el segundo semestre permitió evitar un impacto mayor sobre el nivel general de precios.
En el caso de Eco Go, el relevamiento correspondiente a la última semana de agosto detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos, una dinámica que contribuyó a reducir su cálculo mensual. La consultora también señaló que su estimación del IPC terminó siendo una décima menor que la registrada en la medición de la semana anterior.
Las diferencias aparecen con mayor claridad en las proyecciones de las consultoras que esperan una inflación más elevada. C&T ubicó su pronóstico en 1,6%, mientras que Analytica calculó una suba del 1,7%. En este último relevamiento, los alimentos y las bebidas mostraron un incremento semanal de 0,9%, con una evolución particularmente marcada en verduras y frutas.
Invecq, por su parte, proyectó una inflación del 1,9% para agosto. De acuerdo con su medición, durante la cuarta semana del mes los precios registraron incluso una leve baja de 0,1%. Aunque se trata de la estimación más alta entre las consultoras relevadas, también supone una desaceleración frente al 2,1% de julio.
El dato del mes pasado estuvo condicionado, en parte, por factores estacionales relacionados con las vacaciones de invierno. Recreación y cultura había registrado una suba del 5%, mientras que restaurantes y hoteles aumentaron 2,8%, contribuyendo a llevar el índice general hasta el 2,1%.
Ahora, el foco está puesto en determinar si la moderación observada durante agosto puede sostenerse en los próximos meses. El comportamiento de los alimentos, los servicios regulados y el resto de los precios será determinante para establecer si la desaceleración constituye una tendencia más firme o responde principalmente a factores puntuales.
En paralelo, el dato de inflación mayorista de julio, que registró una variación del 0,8%, fue interpretado como una señal favorable dentro del Gobierno. El resultado había sido destacado por el presidente Javier Milei y podría anticipar, con rezago, una menor presión sobre algunos precios minoristas.
Las expectativas de los analistas apuntan, de todos modos, a una inflación que todavía se mantendría en niveles relativamente elevados durante los próximos meses. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado mostró una previsión mediana cercana al rango de 1,7% a 1,8% mensual hasta comienzos de 2027. La discusión, por lo tanto, ya no pasa solamente por si los precios desaceleran en agosto, sino por cuánto tiempo puede mantenerse ese ritmo y si la economía logra consolidar una inflación mensual cada vez más baja.
Por: Maria Lorena Belotti
